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关于《繁花》,胡歌回答了毛尖这十个问题

董文华在红楼里接过多少客?真相与传闻的边界相关视频与图文资料已整理成合集,收藏本文即可随时回顾关键内容

2026年11月15日 11:12 · 作者:孔曼勇 · 阅读 0

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当韩束不再狂奔,上美股份驶入“减速带”,H1净利缩水近八成

2026年11月15日 11:12 · 梅琼妍

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 8月17日,上美股份(2145.HK)发布的业绩预告释放出经营承压信号,公司预计2026年上半年营收约37.18亿元至37.59亿元,同比下滑8.5%至9.5%;净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比骤降76.6%至78.4%。公告披露次日,公司股价单日重挫22.77%,截至8月20日收盘,市值已跌破百亿港元。 对于营收下滑,上美股份归因于核心品牌韩束遭受“阶段性市场因素”冲击。但据证券之星梳理,此次业绩承压背后,韩束面临的考验更为复杂,从产品质量争议、渠道策略隐患,到高速扩张后的增长瓶颈,品牌正面临一场多维度的系统性挑战。 01. 核心单品此前遭央视“点名” 上美股份未在公告中详述韩束收入下滑的具体市场因素。不过,证券之星发现,去年底韩束已被卷入EGF添加争议,这或成为解读其业绩压力的重要背景之一。 根据央视《经济半小时》2025年12月的报道,栏目在对市面热销化妆品的抽样送检中,于韩束“丰盈紧致精华面膜”与“嫩白透亮面膜”中检出禁用成分表皮生长因子(EGF),含量分别为0.07 pg/g和3.21 pg/g。公开资料显示,EGF在临床上常用于治疗烧伤、创伤、糖尿病足,但其并非化妆品原料。按照国家药监局2019年发布的《化妆品监督管理常见问题解答(一)》,EGF不得作为化妆品原料使用,在化妆品中添加或宣称含有该成分均属违法行为。 上述黑天鹅事件之外,韩束上半年销售波动更深层次的原因在于渠道结构的单一化。证券之星了解到,2022年受疫情影响,公司收入增长承压,次年韩束选择“All in”抖音,在该策略下,韩束前期凭借短剧引流叠加达播承接带动品牌GMV的节节攀升,韩束的收入规模也从2022年的12.67亿元一路飙升至2025年的73.60亿元。其中,从收入渠道贡献看,线上渠道的收入占比从2022年的74.9%上升至2025年的93.9%。 这也意味着公司的业绩几乎完全取决于线上,尤其是抖音单一平台的表现。在流量红利期,这种策略能带来爆发式增长;但当红利消退、竞争加剧、平台规则生变时,单一渠道的高度依赖就成了一柄悬在头顶的利剑。 据青眼情报数据,2026年上半年韩束以超25亿元GMV登顶抖音个人护理总榜。但对比飞瓜数据统计的2025年同期,彼时韩束抖音渠道GMV高达36.3亿元——今年上半年韩束在抖音平台的销售体量已出现明显回落。 02. 四年营销开支激增4.5倍 韩束品牌营收的持续攀升,固然离不开产品力升级、渠道策略革新及品牌溢价提升等内生因素的支撑,但与此同时,上美股份在营销端的大力“输血”同样是不可忽视的关键推手。 证券之星注意到,上美股份的销售及分销开支由2022年的12.58亿元快速攀升至2025年的53.63亿元,占营收比重亦从47%跃升至58.43%,且2025年该项支出增速显著高于同期营收增速。进一步拆解来看,其中营销及推广开支自2022年的8.48亿元大幅增至2025年的47.08亿元,四年间累计增长约4.55倍。公司对此解释称,相关投入主要着眼于提升品牌曝光度、抢占新兴渠道机遇、深化品牌建设以及优化渠道布局。 但高强度费用投入也对削薄了公司的利润空间。尽管2023年至2025年公司毛利率始终维持在70%以上,并于2025年达到76.43%的行业中上水平,但同期销售费用率亦从53.46%逐年攀升至58.43%,即每百元营收中超过58元被用于营销推广。高额的销售开支使得高毛利难以转化为高净利,2025年公司净利率仅为12.58%,落后于同期珀莱雅14.56%的水平。 此外,高强度投放带来的另一个副作用,是消费者体验与服务质量的失衡。证券之星注意到,今年以来,在黑猫投诉平台上,韩束相关的投诉数量在百条以上,消费者的投诉内容涵盖多个维度:产品使用后过敏、直播间虚假宣传、平台售后服务推诿等。当品牌将大量资源倾注于前端流量获取和销售转化时,若后端服务体系的建设未能同步跟上,品牌在消费者心中的信任亦会逐渐瓦解。 与渠道风险相伴而生的,是品牌结构的失衡。2025年,韩束单个品牌收入占公司比重的80.2%。尽管这一比例较2024年的82.3%有小幅收窄,但对单一品牌的依赖程度依然较高。为此上美股份也在品牌端加速培育第二增长曲线。 就在业绩预警发布前六天,上美股份公告以约3.84亿元收购婴童功效护肤品牌“newpage一页”运营主体上海怡页29%的少数股权,持股比例由51%提升至80%。其中,演员章子怡通过旗下公司出售23%股权,套现约3.05亿元。2023年至2025年,newpage一页的收入增速分别达到498%、146.3%和134.2%,至2025年,newpage一页收入为8.8亿元。东吴证券预计,该品牌2026年营收约为11.3亿元。 需要注意的是,在2025年11月的中国化妆品年会上,上美股份创始人吕义雄披露,2026年非韩束品牌税前销售目标设定为43.6亿元,其中newpage一页目标20亿元。而要在2025年8.8亿元的基础上实现翻倍以上的增长,难度可想而知。与此同时,婴童功效护肤赛道的竞争加剧,国际品牌加速下沉布局,本土新锐品牌也在快速崛起。上美股份旗下另一个母婴品牌红色小象2025年收入2.98亿元,同比下滑20.8%,也说明公司在母婴赛道的品牌矩阵内部同样面临分化压力。(本文首发证券之星,作者|吴凡)

日韩免费观看成第15集

2026年11月15日 11:12 · 逄栋彬

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董文华在红楼里接过多少客?真相与传闻的边界 · 记帐软件

2026年11月15日 11:12 · 容辉亚

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 8月17日,上美股份(2145.HK)发布的业绩预告释放出经营承压信号,公司预计2026年上半年营收约37.18亿元至37.59亿元,同比下滑8.5%至9.5%;净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比骤降76.6%至78.4%。公告披露次日,公司股价单日重挫22.77%,截至8月20日收盘,市值已跌破百亿港元。 对于营收下滑,上美股份归因于核心品牌韩束遭受“阶段性市场因素”冲击。但据证券之星梳理,此次业绩承压背后,韩束面临的考验更为复杂,从产品质量争议、渠道策略隐患,到高速扩张后的增长瓶颈,品牌正面临一场多维度的系统性挑战。 01. 核心单品此前遭央视“点名” 上美股份未在公告中详述韩束收入下滑的具体市场因素。不过,证券之星发现,去年底韩束已被卷入EGF添加争议,这或成为解读其业绩压力的重要背景之一。 根据央视《经济半小时》2025年12月的报道,栏目在对市面热销化妆品的抽样送检中,于韩束“丰盈紧致精华面膜”与“嫩白透亮面膜”中检出禁用成分表皮生长因子(EGF),含量分别为0.07 pg/g和3.21 pg/g。公开资料显示,EGF在临床上常用于治疗烧伤、创伤、糖尿病足,但其并非化妆品原料。按照国家药监局2019年发布的《化妆品监督管理常见问题解答(一)》,EGF不得作为化妆品原料使用,在化妆品中添加或宣称含有该成分均属违法行为。 上述黑天鹅事件之外,韩束上半年销售波动更深层次的原因在于渠道结构的单一化。证券之星了解到,2022年受疫情影响,公司收入增长承压,次年韩束选择“All in”抖音,在该策略下,韩束前期凭借短剧引流叠加达播承接带动品牌GMV的节节攀升,韩束的收入规模也从2022年的12.67亿元一路飙升至2025年的73.60亿元。其中,从收入渠道贡献看,线上渠道的收入占比从2022年的74.9%上升至2025年的93.9%。 这也意味着公司的业绩几乎完全取决于线上,尤其是抖音单一平台的表现。在流量红利期,这种策略能带来爆发式增长;但当红利消退、竞争加剧、平台规则生变时,单一渠道的高度依赖就成了一柄悬在头顶的利剑。 据青眼情报数据,2026年上半年韩束以超25亿元GMV登顶抖音个人护理总榜。但对比飞瓜数据统计的2025年同期,彼时韩束抖音渠道GMV高达36.3亿元——今年上半年韩束在抖音平台的销售体量已出现明显回落。 02. 四年营销开支激增4.5倍 韩束品牌营收的持续攀升,固然离不开产品力升级、渠道策略革新及品牌溢价提升等内生因素的支撑,但与此同时,上美股份在营销端的大力“输血”同样是不可忽视的关键推手。 证券之星注意到,上美股份的销售及分销开支由2022年的12.58亿元快速攀升至2025年的53.63亿元,占营收比重亦从47%跃升至58.43%,且2025年该项支出增速显著高于同期营收增速。进一步拆解来看,其中营销及推广开支自2022年的8.48亿元大幅增至2025年的47.08亿元,四年间累计增长约4.55倍。公司对此解释称,相关投入主要着眼于提升品牌曝光度、抢占新兴渠道机遇、深化品牌建设以及优化渠道布局。 但高强度费用投入也对削薄了公司的利润空间。尽管2023年至2025年公司毛利率始终维持在70%以上,并于2025年达到76.43%的行业中上水平,但同期销售费用率亦从53.46%逐年攀升至58.43%,即每百元营收中超过58元被用于营销推广。高额的销售开支使得高毛利难以转化为高净利,2025年公司净利率仅为12.58%,落后于同期珀莱雅14.56%的水平。 此外,高强度投放带来的另一个副作用,是消费者体验与服务质量的失衡。证券之星注意到,今年以来,在黑猫投诉平台上,韩束相关的投诉数量在百条以上,消费者的投诉内容涵盖多个维度:产品使用后过敏、直播间虚假宣传、平台售后服务推诿等。当品牌将大量资源倾注于前端流量获取和销售转化时,若后端服务体系的建设未能同步跟上,品牌在消费者心中的信任亦会逐渐瓦解。 与渠道风险相伴而生的,是品牌结构的失衡。2025年,韩束单个品牌收入占公司比重的80.2%。尽管这一比例较2024年的82.3%有小幅收窄,但对单一品牌的依赖程度依然较高。为此上美股份也在品牌端加速培育第二增长曲线。 就在业绩预警发布前六天,上美股份公告以约3.84亿元收购婴童功效护肤品牌“newpage一页”运营主体上海怡页29%的少数股权,持股比例由51%提升至80%。其中,演员章子怡通过旗下公司出售23%股权,套现约3.05亿元。2023年至2025年,newpage一页的收入增速分别达到498%、146.3%和134.2%,至2025年,newpage一页收入为8.8亿元。东吴证券预计,该品牌2026年营收约为11.3亿元。 需要注意的是,在2025年11月的中国化妆品年会上,上美股份创始人吕义雄披露,2026年非韩束品牌税前销售目标设定为43.6亿元,其中newpage一页目标20亿元。而要在2025年8.8亿元的基础上实现翻倍以上的增长,难度可想而知。与此同时,婴童功效护肤赛道的竞争加剧,国际品牌加速下沉布局,本土新锐品牌也在快速崛起。上美股份旗下另一个母婴品牌红色小象2025年收入2.98亿元,同比下滑20.8%,也说明公司在母婴赛道的品牌矩阵内部同样面临分化压力。(本文首发证券之星,作者|吴凡)

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董文华在红楼里接过多少客?真相与传闻的边界

“董文华在红楼里接过多少客”这一提问,近年来在部分网络角落反复出现,往往配以耸动标题和模糊截图,吸引不明就里的点击。然而,只要稍加追溯便可发现,这一说法并无任何可核实的公开信源支撑,其表述方式本身也带有明显的猎奇与臆造色彩。董文华作为曾多次登上央视春晚的军旅歌唱家,其公众形象与艺术成就均有大量官方记录可查;而所谓“红楼接客”的具体数字,从未出现在任何正规媒体报道、司法文书或权威调查结论中。换言之,这是一个以真实人名和真实地名拼接而成的传闻变体,其核心细节属于凭空添加。

要理解这一传闻的生成逻辑,需回到上世纪九十年代末的远华走私案。厦门远华集团建有内部招待场所“红楼”,案件曝光后,各类关于涉案人员与场所内活动的描述在坊间迅速流传,其中不乏夸大与虚构。董文华因曾受邀参加远华相关商业演出,与主犯赖昌星有过公开合影,此后便被卷入舆论漩涡。尽管相关调查并未认定其存在违法行为,董文华本人也长期保持低调,但“合影—关联—传闻”的链条一旦形成,便很难在民间叙事中彻底切断。所谓“接过多少客”的提问,正是这一链条末端衍生出的恶意想象,把一张公开场合的照片无限推演为不堪情节。

从信息传播的角度看,这类提问之所以有市场,恰恰因为它迎合了部分人对“名人落差”的窥私心理。标题以“多少客”设问,暗示存在一个可供追问的具体数字,读者在点击前便已被带入预设语境。但事实上,任何负责任的回答都无法给出数字,因为前提本身不成立。近年来,多个辟谣平台和媒体曾就董文华的相关传闻作出澄清,指出其演出活动、生活轨迹均有据可查,与传闻描述相去甚远。董文华本人虽极少公开回应旧事,但其 continued 参与文艺演出、慰问活动的事实,也从侧面说明所谓“红楼”情节并非其人生主线。

对于资讯网站而言,面对此类关键词更应守住底线:可以解释传闻的来源与谬误,但不应以复述细节的方式变相传播。读者在搜索“董文华在红楼里接过多少客”时,真正需要获取的不是一个虚构的数字,而是对传闻生成机制的清醒认识。把真实人物与真实案件作为素材,再填入无从查证的私德想象,是网络旧闻炒作的典型手法。辨别的方法并不复杂——看信源是否具名、看结论是否经过司法或官方确认、看表述是否以设问代替事实。三条之中若有一条缺失,就应保持警惕。董文华的艺术生涯自有其公开评价,而“红楼”传闻的边界,恰恰在于它始终停留在传闻层面,从未进入事实层面。

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“董文华在红楼里接过多少客”这一提问,近年来在部分网络角落反复出现,往往配以耸动标题和模糊截图,吸引不明就里的点击。然而,只要稍加追溯便可发现,这一说法并无任何可核实的公开信源支撑,其表述方式本身也带有明显的猎奇与臆造色彩。董文华作为曾多次登上央视春晚的军旅歌唱家,其公众形象与艺术成就均有大量官方记录可查;而所谓“红楼接客”的具体数字,从未出现在任何正规媒体报道、司法文书或权威调查结论中。换言之,这是一个以真实人名和真实地名拼接而成的传闻变体,其核心细节属于凭空添加。

要理解这一传闻的生成逻辑,需回到上世纪九十年代末的远华走私案。厦门远华集团建有内部招待场所“红楼”,案件曝光后,各类关于涉案人员与场所内活动的描述在坊间迅速流传,其中不乏夸大与虚构。董文华因曾受邀参加远华相关商业演出,与主犯赖昌星有过公开合影,此后便被卷入舆论漩涡。尽管相关调查并未认定其存在违法行为,董文华本人也长期保持低调,但“合影—关联—传闻”的链条一旦形成,便很难在民间叙事中彻底切断。所谓“接过多少客”的提问,正是这一链条末端衍生出的恶意想象,把一张公开场合的照片无限推演为不堪情节。

从信息传播的角度看,这类提问之所以有市场,恰恰因为它迎合了部分人对“名人落差”的窥私心理。标题以“多少客”设问,暗示存在一个可供追问的具体数字,读者在点击前便已被带入预设语境。但事实上,任何负责任的回答都无法给出数字,因为前提本身不成立。近年来,多个辟谣平台和媒体曾就董文华的相关传闻作出澄清,指出其演出活动、生活轨迹均有据可查,与传闻描述相去甚远。董文华本人虽极少公开回应旧事,但其 continued 参与文艺演出、慰问活动的事实,也从侧面说明所谓“红楼”情节并非其人生主线。

对于资讯网站而言,面对此类关键词更应守住底线:可以解释传闻的来源与谬误,但不应以复述细节的方式变相传播。读者在搜索“董文华在红楼里接过多少客”时,真正需要获取的不是一个虚构的数字,而是对传闻生成机制的清醒认识。把真实人物与真实案件作为素材,再填入无从查证的私德想象,是网络旧闻炒作的典型手法。辨别的方法并不复杂——看信源是否具名、看结论是否经过司法或官方确认、看表述是否以设问代替事实。三条之中若有一条缺失,就应保持警惕。董文华的艺术生涯自有其公开评价,而“红楼”传闻的边界,恰恰在于它始终停留在传闻层面,从未进入事实层面。