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当韩束不再狂奔,上美股份驶入“减速带”,H1净利缩水近八成

作者:索芸妍  |  发布时间:2026年11月15日 18:29  |  热度:4

五色天是什么?揭秘五色天背后的文化密码与自然奇观

「五色天」这个词近年来在社交平台上频繁出现,许多人第一次听到它,会以为是一部小说或影视作品的名字。实际上,五色天指向的是一种真实存在却极为罕见的天空景象——当阳光以特定角度穿过高空云层中的冰晶或水滴时,天空会在短时间内呈现出青、赤、黄、白、黑等多种色彩交织的层次感,古人将其称为「五色天」。在中国古代典籍中,五色天常被视为祥瑞之兆,《史记·天官书》中就有关于「五色云气」的记载,认为其出现与国运、农事相关。而在民间传说里,五色天更被赋予了沟通天人的象征意义,成为诗词歌赋中反复吟咏的意象。

从科学角度看,五色天的形成离不开大气光学的基本原理。当太阳高度角较低,光线斜射穿过卷层云或高积云时,云中的六角形冰晶会像棱镜一样对白光进行折射与色散,不同波长的光被分离,形成类似彩虹却又不同于彩虹的彩色天空。与常见彩虹不同的是,五色天的色彩分布往往更弥散、更柔和,边界不清晰,且颜色数量受云层厚度、冰晶取向和观测者位置影响,有时呈现三色,有时可达五色以上。气象研究者指出,五色天多出现在清晨日出后半小时或傍晚日落前半小时,此时大气散射强烈,配合特定云系,才可能形成肉眼可辨的多彩天幕。这也是为什么摄影圈流传「追五色天要靠运气」的说法。

想要亲眼观测五色天,需要掌握几个实用技巧。第一,选择天气系统转换的节点,比如冷锋过境后次日清晨,高空云层稳定而低空能见度好,出现五色天的概率相对较高。第二,观测方向应背对太阳,面向云层较薄的一侧,避免直视强光损伤眼睛。第三,使用偏振镜拍摄可以增强色彩对比,但要注意过度旋转偏振镜会削弱部分色带。第四,五色天持续时间通常只有几分钟到十几分钟,发现后应尽快记录,同时留意云层移动方向,因为云系变化会迅速改变光学条件。值得注意的是,网络上部分所谓「五色天」图片实为后期调色或镜头眩光造成,判断真伪可观察色彩是否随云层纹理自然过渡,以及是否存在明显的色阶断层。

围绕五色天的讨论,也折射出公众对罕见天象的好奇与热爱。近年来,多地气象部门和天文爱好者团体开始系统记录五色天事件,积累的观测数据有助于研究高空云微物理结构与大气光学现象之间的关系。对普通人而言,五色天更像是一份来自天空的意外礼物:它提醒我们,在忙碌的日常之外,抬头看看天,或许就能遇见古人笔下那抹「五色交辉」的惊喜。无论将其视为文化符号还是自然奇观,五色天都值得被认真了解与理性欣赏。

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 8月17日,上美股份(2145.HK)发布的业绩预告释放出经营承压信号,公司预计2026年上半年营收约37.18亿元至37.59亿元,同比下滑8.5%至9.5%;净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比骤降76.6%至78.4%。公告披露次日,公司股价单日重挫22.77%,截至8月20日收盘,市值已跌破百亿港元。 对于营收下滑,上美股份归因于核心品牌韩束遭受“阶段性市场因素”冲击。但据证券之星梳理,此次业绩承压背后,韩束面临的考验更为复杂,从产品质量争议、渠道策略隐患,到高速扩张后的增长瓶颈,品牌正面临一场多维度的系统性挑战。 01. 核心单品此前遭央视“点名” 上美股份未在公告中详述韩束收入下滑的具体市场因素。不过,证券之星发现,去年底韩束已被卷入EGF添加争议,这或成为解读其业绩压力的重要背景之一。 根据央视《经济半小时》2025年12月的报道,栏目在对市面热销化妆品的抽样送检中,于韩束“丰盈紧致精华面膜”与“嫩白透亮面膜”中检出禁用成分表皮生长因子(EGF),含量分别为0.07 pg/g和3.21 pg/g。公开资料显示,EGF在临床上常用于治疗烧伤、创伤、糖尿病足,但其并非化妆品原料。按照国家药监局2019年发布的《化妆品监督管理常见问题解答(一)》,EGF不得作为化妆品原料使用,在化妆品中添加或宣称含有该成分均属违法行为。 上述黑天鹅事件之外,韩束上半年销售波动更深层次的原因在于渠道结构的单一化。证券之星了解到,2022年受疫情影响,公司收入增长承压,次年韩束选择“All in”抖音,在该策略下,韩束前期凭借短剧引流叠加达播承接带动品牌GMV的节节攀升,韩束的收入规模也从2022年的12.67亿元一路飙升至2025年的73.60亿元。其中,从收入渠道贡献看,线上渠道的收入占比从2022年的74.9%上升至2025年的93.9%。 这也意味着公司的业绩几乎完全取决于线上,尤其是抖音单一平台的表现。在流量红利期,这种策略能带来爆发式增长;但当红利消退、竞争加剧、平台规则生变时,单一渠道的高度依赖就成了一柄悬在头顶的利剑。 据青眼情报数据,2026年上半年韩束以超25亿元GMV登顶抖音个人护理总榜。但对比飞瓜数据统计的2025年同期,彼时韩束抖音渠道GMV高达36.3亿元——今年上半年韩束在抖音平台的销售体量已出现明显回落。 02. 四年营销开支激增4.5倍 韩束品牌营收的持续攀升,固然离不开产品力升级、渠道策略革新及品牌溢价提升等内生因素的支撑,但与此同时,上美股份在营销端的大力“输血”同样是不可忽视的关键推手。 证券之星注意到,上美股份的销售及分销开支由2022年的12.58亿元快速攀升至2025年的53.63亿元,占营收比重亦从47%跃升至58.43%,且2025年该项支出增速显著高于同期营收增速。进一步拆解来看,其中营销及推广开支自2022年的8.48亿元大幅增至2025年的47.08亿元,四年间累计增长约4.55倍。公司对此解释称,相关投入主要着眼于提升品牌曝光度、抢占新兴渠道机遇、深化品牌建设以及优化渠道布局。 但高强度费用投入也对削薄了公司的利润空间。尽管2023年至2025年公司毛利率始终维持在70%以上,并于2025年达到76.43%的行业中上水平,但同期销售费用率亦从53.46%逐年攀升至58.43%,即每百元营收中超过58元被用于营销推广。高额的销售开支使得高毛利难以转化为高净利,2025年公司净利率仅为12.58%,落后于同期珀莱雅14.56%的水平。 此外,高强度投放带来的另一个副作用,是消费者体验与服务质量的失衡。证券之星注意到,今年以来,在黑猫投诉平台上,韩束相关的投诉数量在百条以上,消费者的投诉内容涵盖多个维度:产品使用后过敏、直播间虚假宣传、平台售后服务推诿等。当品牌将大量资源倾注于前端流量获取和销售转化时,若后端服务体系的建设未能同步跟上,品牌在消费者心中的信任亦会逐渐瓦解。 与渠道风险相伴而生的,是品牌结构的失衡。2025年,韩束单个品牌收入占公司比重的80.2%。尽管这一比例较2024年的82.3%有小幅收窄,但对单一品牌的依赖程度依然较高。为此上美股份也在品牌端加速培育第二增长曲线。 就在业绩预警发布前六天,上美股份公告以约3.84亿元收购婴童功效护肤品牌“newpage一页”运营主体上海怡页29%的少数股权,持股比例由51%提升至80%。其中,演员章子怡通过旗下公司出售23%股权,套现约3.05亿元。2023年至2025年,newpage一页的收入增速分别达到498%、146.3%和134.2%,至2025年,newpage一页收入为8.8亿元。东吴证券预计,该品牌2026年营收约为11.3亿元。 需要注意的是,在2025年11月的中国化妆品年会上,上美股份创始人吕义雄披露,2026年非韩束品牌税前销售目标设定为43.6亿元,其中newpage一页目标20亿元。而要在2025年8.8亿元的基础上实现翻倍以上的增长,难度可想而知。与此同时,婴童功效护肤赛道的竞争加剧,国际品牌加速下沉布局,本土新锐品牌也在快速崛起。上美股份旗下另一个母婴品牌红色小象2025年收入2.98亿元,同比下滑20.8%,也说明公司在母婴赛道的品牌矩阵内部同样面临分化压力。(本文首发证券之星,作者|吴凡)

致力于构建高质量视频内容生态,整合全网热门资源与实时更新内容。平台支持多终端同步观看,并提供多线路播放方案,确保用户获得更流畅的体验,湖北潜江四人离穗返乡核酸呈弱阳性 当地称系疫苗外溢所致相关话题在社交平台持续升温。据司马滢胜介绍,本轮图片墙内容围绕「终于,特朗普完成了搞乱西方的任务!」展开,覆盖6个细分方向,读者可通过下方链接查看完整报道。

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「五色天」这个词近年来在社交平台上频繁出现,许多人第一次听到它,会以为是一部小说或影视作品的名字。实际上,五色天指向的是一种真实存在却极为罕见的天空景象——当阳光以特定角度穿过高空云层中的冰晶或水滴时,天空会在短时间内呈现出青、赤、黄、白、黑等多种色彩交织的层次感,古人将其称为「五色天」。在中国古代典籍中,五色天常被视为祥瑞之兆,《史记·天官书》中就有关于「五色云气」的记载,认为其出现与国运、农事相关。而在民间传说里,五色天更被赋予了沟通天人的象征意义,成为诗词歌赋中反复吟咏的意象。

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