中国移动中报营利双降：通信服务收入缩水、AI业务增长停滞
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2026年上半年，中国移动（600941.SH）出现了营利双降的情况，公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到，受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响，公司的传统通信服务出现收缩。同时，公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈，公司正加速向AI与算力领域布局，以求开辟新增长点。不过，上述两大业务增量有限，难以对冲传统业务下滑压力，且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01． 传统业务走弱，两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示，中国移动上半年营业收入5380.35亿元，同比下滑1.05%；归母净利润为789.34亿元，同比下滑6.3%，营收和净利润双双下滑。截至报告期末，公司移动客户总数达到10.11亿户，宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元，同比下滑3.02%；归母净利润为495.92亿元，同比下滑7.48%，盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是，今年2月，国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整，手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%，并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时，受新旧动能转换、市场环境因素等影响，中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年，公司通信服务收入为3504亿元，同比下降5.7%。 证券之星注意到，通信服务下滑的背后，公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年，上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元，同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长，但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中，公司的有线宽带业务增速进一步放缓，其收入为721亿元，增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看，中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上，公司上半年手机上网客户达到8.95亿户，但移动ARPU持续下滑，同比下滑了8.9%，降为45.1元；政企市场上，公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家，同比下滑2.9%。 值得注意的是，近年来，受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响，中国移动的应收账款持续攀升，由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元，累计涨幅达82%。截至2026年6月底，公司的应收账款进一步增至1222.39亿元，同比增长15.51%，与营收变动趋势背离。 在国际业务方面，中国移动加快能力规模出海，上半年公司访漫游业务量增长59.9%，累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过，从收入体量来看，公司上半年国际市场收入为182亿元，占当期总收入的比例仅为3.38%，占比较小。 02． 智能服务增长动能不足，Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到，在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下，中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入，依托移动云、AIDC（人工智能数据中心）、行业数字化方案，拓展增量空间。 据媒体报道，围绕智能服务的发展，中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整：组建了算力办公室与Token（词元）办公室，优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技（北京）有限公司的职责定位，并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时，公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看，2026年上半年，公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长，带动算力服务收入同比增长14%，达到529亿元。不过，该板块收入规模依旧有限，占当期总收入比重尚不足10%，其增量有限，难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言，中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年，尽管公司推进产品服务AI化，推广智能体、MobileClaw等新型应用，但该板块实现收入493亿元，同比微增0.9%。 证券之星注意到，公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下，公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户，占比不足13%，意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出，在产品矩阵持续丰富的同时，公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是，在Token经济爆发的背景下，中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇，在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上，公司高管透露，面向公众市场与政企市场，将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍，公司上半年已完成多档位Token资费设计，并在多省份开展试点，下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点，Token作为新的计量单位，其商业模式与生态构建仍有待时间验证，当前行业整体尚处于试点规划阶段，定价、调度机制仍在探索，如何将Token调用量转化为可持续收入与利润，是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言，其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权，关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况，其成效尚待后续财务数据进一步检验。（本文首发证券之星，作者|李若菡）
逃之夭夭下载全攻略：官方渠道、安装步骤与常见问题
逃之夭夭下载近期的搜索热度持续走高，不少用户在社交平台看到相关内容后，第一反应就是去找安装包。需要先明确一点：逃之夭夭属于轻量级娱乐应用，安装包体积不大，但市面上流传的版本相当杂乱，从旧版本残留到二次打包的修改版都有。真正影响体验的不是下载速度，而是下载来源是否干净。选错渠道，轻则频繁闪退、功能缺失，重则被植入推广插件，甚至出现账号信息被读取的情况。所以在动手之前，先搞清楚版本与来源，比急着点下载按钮更重要。
关于逃之夭夭下载渠道，可以按可靠性分成三档。第一档是官方应用商店与开发者官网，版本号、更新日志、签名信息都能对应上，是最稳妥的选择；第二档是大型应用分发平台，通常会有基础的安全扫描，但更新往往滞后一到两个版本；第三档是网盘分享、论坛附件、短链接跳转的安装包，风险最高，也是捆绑软件和篡改包的主要来源。判断安装包是否可信，可以看三个细节：包名是否与官方一致、开发者信息是否完整、安装时的权限申请是否合理。一个娱乐类应用如果索要通讯录、短信或后台自启权限，基本可以判定有问题。
安装环节的坑主要集中在系统兼容性上。安卓用户下载完成后若提示解析包错误，多半是安装包下载不完整或系统版本过低，重新下载并确认存储空间充足即可；若提示应用未安装，通常是同包名的旧版本残留冲突，需要先卸载旧版再装。iOS 用户通过描述文件方式安装时，需要在系统设置中手动信任对应证书，否则会出现无法验证应用的提示。首次启动后建议先完成账号绑定，这样即使更换设备，进度和收藏记录也能同步回来，不必从头再来。另外，安装完成后不要急着授予全部权限，按实际使用需要逐项开启，是更稳妥的习惯。
版本更新方面，逃之夭夭的更新频率大概维持在数周一次，主要修复已知问题并优化加载速度。不建议长期停留在旧版本，接口变更后旧版容易出现加载失败或功能不可用的情况。更新时优先选择应用内提示的更新入口，这类跳转一般指向官方源，比自己去搜逃之夭夭最新版要可靠。如果更新后出现异常，可以尝试清除缓存再重启，多数问题能在这一步解决；仍然不行的话，卸载重装并重新登录账号即可恢复。日常使用中定期清理缓存，也能明显减少卡顿和闪退的概率。
最后提醒一句：逃之夭夭下载本身并不复杂，复杂的是信息噪音。搜索结果的排序不代表安全性，下载量高也不等于版本正规。养成核对包名、查看更新日志、拒绝异常权限的习惯，比收藏十个下载站更有用。遇到要求付费解锁、引导填写手机号或身份证信息的所谓加速下载页，直接关掉即可，正规渠道不会用这种方式获取用户。把来源控制住，安装和使用环节的绝大多数麻烦都能提前避免。
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