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山西煤焦调研:隐性库存去化,“硬刚”式上涨

近期炼焦煤现货市场的情绪异常火爆,焦炭现货也快速落地首轮提涨,究竟是什么因素导致近期炼焦煤资源紧张的格局得以凸显,山西省炼焦煤供应格局究竟是否有所变化。带着对这些问题的疑问,我们前往山西省长治市和太原市(清徐县)实地调研了一下当地煤焦供需的最新情况,调研对象包括了5家实体企业,其中有1家煤矿、2家洗煤厂和2家焦化厂。调研的主要结论分享如下。 我们本次调研的最直观感受就是山西省炼焦煤资源的确是肉眼可见的紧张,调研过程中,中游洗煤厂和下游焦化厂反馈的各煤种最新竞拍价都是大幅上涨的状态,竞拍货量少且发运时间还没有明确保障。虽然本次炼焦煤涨价的核心煤种在于主焦煤和瘦焦煤,但随着焦煤矿低产状态的持续,各煤种都呈现出不同程度的补涨态势,反倒是缺乏货源的长治瘦精煤看起来涨幅较小。 山西部分炼焦煤和主要进口煤报价涨幅 本次煤矿减产的主要影响区域集中在此前特重大事故煤矿所在的长治市和周边晋中市。据我们从所调研煤矿处了解到,该煤矿位处长治市虽未受停产影响,但整体减产幅度也在30%左右。该矿只能尽全力保障长协终端客户,中小型客户不得不做停发处理。 我们也从侧面了解到,近期山西仍存在零星煤矿因产量管理等问题新增停产,且有从焦煤矿扩散至动力煤矿的情况,这也体现出当地安监和查超产的态势并无显著放松。虽然当地也在积极推动煤矿有序的复工稳产,但中小煤矿(尤其民营井工煤矿)的安全、环保等设施的建设的确有待进一步提高,因此能够顺利通过全面的检查验收还是存在一些困难。至于核增产能方面,当前并没有明确的政策信息,且从核增产能批复至上齐配套设备再到平稳生产,也需要近半年时间去过渡。因此基于我们本次山地调研所了解到的情况来看,如无上级进一步的政策变化,那么山西省的煤炭低产情况具有一定持续性。2024年山西省开展煤矿“三超”和隐蔽工作面的专项整治活动影响时间约半年,可以做一个适当的时间参考。 3.下游焦化厂、钢厂接涨能力确实有限 我们所调研的焦化厂均反馈,当前山西地区焦化企业已经基本陷入全面亏损状态。除了个别前期采购充分、成本控制优异的焦化企业以外,多数捣固焦生产企业在第一轮提涨落地后也仅处于盈亏边缘水平,顶装焦则是至少亏损100-150元/吨,因此山西省焦化企业基本都已经实现了20-40%不等的减产幅度。山西本地的钢厂也早已检修减产,对于焦炭提涨的接受度较差。但省外,尤其是南方钢厂利润尚可,且煤焦采购发运周期较长,仍在抢购价格已处高位的炼焦煤现货。 入炉煤库存方面,我们调研的两家焦化企业属于当地原料采购较为充分的企业,入炉煤天数由12-20天不等,但很多前期入炉煤采购量较低(尤其是多数外包型)的焦化企业入炉煤可用天数已经偏低,这也是入炉煤成本激增后当地不少焦化企业果断安排减产的主要原因之一。也就是说,焦化厂在本轮炼焦煤上涨趋势中所能起到的“缓冲垫”作用已经发挥到极值,后续就是焦化厂通过扩大减产倒逼钢厂接受入炉煤的所有涨幅,也就是进入下游钢厂和入炉煤的直接较量。 4.隐性库存去化,但贸易需求也弱化 我们本次实地调研想要了解的一个关键因素,在于切身体会一下山西省炼焦煤隐形库存最新的实际情况,所以我们专门拜访了长治市当地还在生产的少数洗煤厂中的两家企业。两家洗煤厂反馈的情况互为印证,基本都是春节后整体煤炭库存最高达到20万吨左右,但随着持续给长协客户的安排发运,现厂内库存已经接近清空。而此后原煤竞拍价格的持续飙升,导致洗煤厂已无力参与新货源的补充采购,因此从这两家洗煤厂和我们拜访的煤矿所反馈的情况来看,长治市的隐性库存确实已经接近“干涸”状态,煤矿也以近零库存运行。 当然了,长治市以外的其他区域,仍有部分洗煤厂和仓库方囤积了不少原煤库存等待缓慢释放。但基本可以确定的是,当前如此高的原煤竞拍价格,已经没有中间库存方参与采购了,可以理解为贸易市场存在一定程度的“恐高”。但结合低位的流拍率来看,终端抢购的情绪依然较高,当然低供应是决定该现象的根本性因素,中间“蓄水池”已经进入不进少出的状态。 总的而言,我们本次前往山西省针对煤焦的实地调研,进一步验证了我们对于炼焦煤供应低位的持续性预期,中间贸易环节也呈现出结构性的去库存化,炼焦煤市场变成了钢厂和矿方的“硬刚”。由于下游焦化厂确实没有利润了(完全成本核算口径),我们估算的钢厂利润也所剩无几,但炼焦煤国内供应的问题暂时又难以舒缓,因此我们预计后市会看到铁水的进一步减产从而带来钢价与煤价共同上涨的共振式行情,直至铁水减产至一个新的粗钢供需平衡。 黑色金属首席分析师 曹颖 期货投资咨询号:Z0012043 黑色金属高级分析师 李啸尘 期货投资咨询号:Z0016022

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近期炼焦煤现货市场的情绪异常火爆,焦炭现货也快速落地首轮提涨,究竟是什么因素导致近期炼焦煤资源紧张的格局得以凸显,山西省炼焦煤供应格局究竟是否有所变化。带着对这些问题的疑问,我们前往山西省长治市和太原市(清徐县)实地调研了一下当地煤焦供需的最新情况,调研对象包括了5家实体企业,其中有1家煤矿、2家洗煤厂和2家焦化厂。调研的主要结论分享如下。 我们本次调研的最直观感受就是山西省炼焦煤资源的确是肉眼可见的紧张,调研过程中,中游洗煤厂和下游焦化厂反馈的各煤种最新竞拍价都是大幅上涨的状态,竞拍货量少且发运时间还没有明确保障。虽然本次炼焦煤涨价的核心煤种在于主焦煤和瘦焦煤,但随着焦煤矿低产状态的持续,各煤种都呈现出不同程度的补涨态势,反倒是缺乏货源的长治瘦精煤看起来涨幅较小。 山西部分炼焦煤和主要进口煤报价涨幅 本次煤矿减产的主要影响区域集中在此前特重大事故煤矿所在的长治市和周边晋中市。据我们从所调研煤矿处了解到,该煤矿位处长治市虽未受停产影响,但整体减产幅度也在30%左右。该矿只能尽全力保障长协终端客户,中小型客户不得不做停发处理。 我们也从侧面了解到,近期山西仍存在零星煤矿因产量管理等问题新增停产,且有从焦煤矿扩散至动力煤矿的情况,这也体现出当地安监和查超产的态势并无显著放松。虽然当地也在积极推动煤矿有序的复工稳产,但中小煤矿(尤其民营井工煤矿)的安全、环保等设施的建设的确有待进一步提高,因此能够顺利通过全面的检查验收还是存在一些困难。至于核增产能方面,当前并没有明确的政策信息,且从核增产能批复至上齐配套设备再到平稳生产,也需要近半年时间去过渡。因此基于我们本次山地调研所了解到的情况来看,如无上级进一步的政策变化,那么山西省的煤炭低产情况具有一定持续性。2024年山西省开展煤矿“三超”和隐蔽工作面的专项整治活动影响时间约半年,可以做一个适当的时间参考。 3.下游焦化厂、钢厂接涨能力确实有限 我们所调研的焦化厂均反馈,当前山西地区焦化企业已经基本陷入全面亏损状态。除了个别前期采购充分、成本控制优异的焦化企业以外,多数捣固焦生产企业在第一轮提涨落地后也仅处于盈亏边缘水平,顶装焦则是至少亏损100-150元/吨,因此山西省焦化企业基本都已经实现了20-40%不等的减产幅度。山西本地的钢厂也早已检修减产,对于焦炭提涨的接受度较差。但省外,尤其是南方钢厂利润尚可,且煤焦采购发运周期较长,仍在抢购价格已处高位的炼焦煤现货。 入炉煤库存方面,我们调研的两家焦化企业属于当地原料采购较为充分的企业,入炉煤天数由12-20天不等,但很多前期入炉煤采购量较低(尤其是多数外包型)的焦化企业入炉煤可用天数已经偏低,这也是入炉煤成本激增后当地不少焦化企业果断安排减产的主要原因之一。也就是说,焦化厂在本轮炼焦煤上涨趋势中所能起到的“缓冲垫”作用已经发挥到极值,后续就是焦化厂通过扩大减产倒逼钢厂接受入炉煤的所有涨幅,也就是进入下游钢厂和入炉煤的直接较量。 4.隐性库存去化,但贸易需求也弱化 我们本次实地调研想要了解的一个关键因素,在于切身体会一下山西省炼焦煤隐形库存最新的实际情况,所以我们专门拜访了长治市当地还在生产的少数洗煤厂中的两家企业。两家洗煤厂反馈的情况互为印证,基本都是春节后整体煤炭库存最高达到20万吨左右,但随着持续给长协客户的安排发运,现厂内库存已经接近清空。而此后原煤竞拍价格的持续飙升,导致洗煤厂已无力参与新货源的补充采购,因此从这两家洗煤厂和我们拜访的煤矿所反馈的情况来看,长治市的隐性库存确实已经接近“干涸”状态,煤矿也以近零库存运行。 当然了,长治市以外的其他区域,仍有部分洗煤厂和仓库方囤积了不少原煤库存等待缓慢释放。但基本可以确定的是,当前如此高的原煤竞拍价格,已经没有中间库存方参与采购了,可以理解为贸易市场存在一定程度的“恐高”。但结合低位的流拍率来看,终端抢购的情绪依然较高,当然低供应是决定该现象的根本性因素,中间“蓄水池”已经进入不进少出的状态。 总的而言,我们本次前往山西省针对煤焦的实地调研,进一步验证了我们对于炼焦煤供应低位的持续性预期,中间贸易环节也呈现出结构性的去库存化,炼焦煤市场变成了钢厂和矿方的“硬刚”。由于下游焦化厂确实没有利润了(完全成本核算口径),我们估算的钢厂利润也所剩无几,但炼焦煤国内供应的问题暂时又难以舒缓,因此我们预计后市会看到铁水的进一步减产从而带来钢价与煤价共同上涨的共振式行情,直至铁水减产至一个新的粗钢供需平衡。 黑色金属首席分析师 曹颖 期货投资咨询号:Z0012043 黑色金属高级分析师 李啸尘 期货投资咨询号:Z0016022

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高质量发展调研行丨陕西:特色生态产业激活乡村振兴“新引擎”

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作者:解曼文发布时间:2026年11月15日 13:26浏览:112月人文社科联合书单|生熟有道:普洱茶的山林、市井和江湖

狠狠撸亚洲视频:亚洲短视频内容生态的崛起与观察

近年来,亚洲地区的短视频内容呈现出爆发式增长态势,以「狠狠撸亚洲视频」为代表的搜索热词,反映出用户对亚洲本土化视频内容的高度关注。从日韩的精致生活记录,到东南亚的创意短剧,再到中国的多样内容创作,亚洲视频内容正在形成独特的区域风格。这类内容之所以受到欢迎,一方面得益于移动网络普及和拍摄设备门槛降低,另一方面也与亚洲各国年轻创作者对本土文化的自信表达密切相关。平台算法的精准推荐,让优质内容能够快速触达目标受众,进一步推动了内容的传播与迭代。

从内容生产端来看,亚洲短视频创作者生态日益成熟。大量个人创作者和小型团队通过垂直细分领域切入市场,涵盖美食、旅行、美妆、科技测评、搞笑短剧等多种类型。以「狠狠撸亚洲视频」为代表的搜索行为背后,是用户对高质量、强节奏、高信息密度内容的追求。创作者们在剪辑节奏、画面质感、叙事结构上不断打磨,部分头部账号已具备接近专业制作团队的水准。与此同时,平台方通过流量扶持、创作激励和商业化工具,帮助创作者实现从内容到收益的闭环,这也在一定程度上提升了整体内容供给的质量。

用户观看习惯的变化同样值得关注。随着生活节奏加快,碎片化观看成为主流,1至5分钟的短视频更易获得完播率。亚洲用户对本土语言、文化符号和社交话题的敏感度较高,因此带有地域特色的内容更容易引发共鸣。搜索「狠狠撸亚洲视频」的用户,往往希望快速获取轻松、直接、具有视觉冲击力的内容体验。平台在推荐机制上也在不断优化,通过兴趣标签、观看时长和互动行为等多维数据,提升内容与用户匹配的精准度。不过,这也带来了信息茧房和内容同质化的问题,如何在效率与多样性之间取得平衡,是平台持续面临的挑战。

从行业趋势看,亚洲视频内容正朝着垂直化、本地化和商业化三个方向演进。垂直化意味着更多细分赛道将被挖掘,如小众运动、传统手艺、区域美食等;本地化则要求内容创作者深入理解目标市场的文化语境,避免简单复制;商业化方面,品牌合作、电商带货、知识付费等模式正在与短视频深度结合。对于内容平台而言,建立健康的内容审核机制、保护创作者权益、引导优质内容生产,是实现长期发展的关键。对于用户来说,理性看待算法推荐、主动拓展内容视野,也有助于获得更丰富的观看体验。狠狠撸亚洲视频这一热词所折射的,正是亚洲视频内容生态活力与挑战并存的现实图景。

近年来,亚洲地区的短视频内容呈现出爆发式增长态势,以「狠狠撸亚洲视频」为代表的搜索热词,反映出用户对亚洲本土化视频内容的高度关注。从日韩的精致生活记录,到东南亚的创意短剧,再到中国的多样内容创作,亚洲视频内容正在形成独特的区域风格。这类内容之所以受到欢迎,一方面得益于移动网络普及和拍摄设备门槛降低,另一方面也与亚洲各国年轻创作者对本土文化的自信表达密切相关。平台算法的精准推荐,让优质内容能够快速触达目标受众,进一步推动了内容的传播与迭代。

从内容生产端来看,亚洲短视频创作者生态日益成熟。大量个人创作者和小型团队通过垂直细分领域切入市场,涵盖美食、旅行、美妆、科技测评、搞笑短剧等多种类型。以「狠狠撸亚洲视频」为代表的搜索行为背后,是用户对高质量、强节奏、高信息密度内容的追求。创作者们在剪辑节奏、画面质感、叙事结构上不断打磨,部分头部账号已具备接近专业制作团队的水准。与此同时,平台方通过流量扶持、创作激励和商业化工具,帮助创作者实现从内容到收益的闭环,这也在一定程度上提升了整体内容供给的质量。

用户观看习惯的变化同样值得关注。随着生活节奏加快,碎片化观看成为主流,1至5分钟的短视频更易获得完播率。亚洲用户对本土语言、文化符号和社交话题的敏感度较高,因此带有地域特色的内容更容易引发共鸣。搜索「狠狠撸亚洲视频」的用户,往往希望快速获取轻松、直接、具有视觉冲击力的内容体验。平台在推荐机制上也在不断优化,通过兴趣标签、观看时长和互动行为等多维数据,提升内容与用户匹配的精准度。不过,这也带来了信息茧房和内容同质化的问题,如何在效率与多样性之间取得平衡,是平台持续面临的挑战。

从行业趋势看,亚洲视频内容正朝着垂直化、本地化和商业化三个方向演进。垂直化意味着更多细分赛道将被挖掘,如小众运动、传统手艺、区域美食等;本地化则要求内容创作者深入理解目标市场的文化语境,避免简单复制;商业化方面,品牌合作、电商带货、知识付费等模式正在与短视频深度结合。对于内容平台而言,建立健康的内容审核机制、保护创作者权益、引导优质内容生产,是实现长期发展的关键。对于用户来说,理性看待算法推荐、主动拓展内容视野,也有助于获得更丰富的观看体验。狠狠撸亚洲视频这一热词所折射的,正是亚洲视频内容生态活力与挑战并存的现实图景。