炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2026年上半年，中国移动（600941.SH）出现了营利双降的情况，公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到，受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响，公司的传统通信服务出现收缩。同时，公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈，公司正加速向AI与算力领域布局，以求开辟新增长点。不过，上述两大业务增量有限，难以对冲传统业务下滑压力，且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01． 传统业务走弱，两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示，中国移动上半年营业收入5380.35亿元，同比下滑1.05%；归母净利润为789.34亿元，同比下滑6.3%，营收和净利润双双下滑。截至报告期末，公司移动客户总数达到10.11亿户，宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元，同比下滑3.02%；归母净利润为495.92亿元，同比下滑7.48%，盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是，今年2月，国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整，手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%，并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时，受新旧动能转换、市场环境因素等影响，中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年，公司通信服务收入为3504亿元，同比下降5.7%。 证券之星注意到，通信服务下滑的背后，公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年，上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元，同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长，但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中，公司的有线宽带业务增速进一步放缓，其收入为721亿元，增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看，中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上，公司上半年手机上网客户达到8.95亿户，但移动ARPU持续下滑，同比下滑了8.9%，降为45.1元；政企市场上，公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家，同比下滑2.9%。 值得注意的是，近年来，受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响，中国移动的应收账款持续攀升，由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元，累计涨幅达82%。截至2026年6月底，公司的应收账款进一步增至1222.39亿元，同比增长15.51%，与营收变动趋势背离。 在国际业务方面，中国移动加快能力规模出海，上半年公司访漫游业务量增长59.9%，累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过，从收入体量来看，公司上半年国际市场收入为182亿元，占当期总收入的比例仅为3.38%，占比较小。 02． 智能服务增长动能不足，Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到，在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下，中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入，依托移动云、AIDC（人工智能数据中心）、行业数字化方案，拓展增量空间。 据媒体报道，围绕智能服务的发展，中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整：组建了算力办公室与Token（词元）办公室，优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技（北京）有限公司的职责定位，并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时，公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看，2026年上半年，公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长，带动算力服务收入同比增长14%，达到529亿元。不过，该板块收入规模依旧有限，占当期总收入比重尚不足10%，其增量有限，难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言，中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年，尽管公司推进产品服务AI化，推广智能体、MobileClaw等新型应用，但该板块实现收入493亿元，同比微增0.9%。 证券之星注意到，公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下，公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户，占比不足13%，意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出，在产品矩阵持续丰富的同时，公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是，在Token经济爆发的背景下，中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇，在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上，公司高管透露，面向公众市场与政企市场，将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍，公司上半年已完成多档位Token资费设计，并在多省份开展试点，下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点，Token作为新的计量单位，其商业模式与生态构建仍有待时间验证，当前行业整体尚处于试点规划阶段，定价、调度机制仍在探索，如何将Token调用量转化为可持续收入与利润，是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言，其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权，关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况，其成效尚待后续财务数据进一步检验。（本文首发证券之星，作者|李若菡）
污直播破解永久？别被套路骗了，这些风险你必须知道
最近一段时间，“污直播破解永久”这个关键词在部分搜索渠道上频繁出现，不少网友抱着“一次破解、永久免费”的心态，四处寻找所谓的破解版本。然而，这类打着“污直播”旗号的破解软件，从诞生之初就不是什么福利，而是一条完整的灰色产业链。表面上看，它承诺让你永久免费观看不良直播内容，实际上从下载安装那一刻起，你的手机就已经被盯上了。安全机构的多份报告指出，此类破解应用普遍存在恶意代码注入、权限过度索取、后台偷跑流量等问题，所谓“永久”往往只是诱导下载的噱头，真正“永久”的，是留在你设备里的安全隐患。
拆开这些“污直播破解永久”安装包，常见的套路无非几种。第一种是捆绑木马：安装时悄悄植入远控程序，窃取通讯录、短信验证码甚至支付密码，等用户发现账户异常时，损失已经造成。第二种是诱导充值：破解版看似免费，实际上进入直播间后处处设卡，想看完整内容必须不断充值，最终花费远超正版。第三种是钓鱼诈骗：软件内嵌虚假客服、虚假中奖页面，一步步套取个人信息。第四种是隐私倒卖：部分应用会强制索取通讯录、相册、定位等无关权限，将用户数据打包出售给黑产团伙。可以说，搜索“污直播破解永久”的用户，恰恰是黑产眼中最容易收割的目标人群。
除了财产和隐私风险，法律层面的问题同样不容忽视。传播、下载含有淫秽内容的直播软件，本身就可能触犯相关法律法规；而所谓的“破解”行为，还涉及侵犯软件著作权，情节严重者需要承担法律责任。近年来，多地网信和公安部门持续开展净网行动，对传播不良直播内容的平台和工具进行集中整治，不少打着“破解永久”旗号的下载站点已被依法关停。换句话说，用户以为自己在“薅羊毛”，实际上可能已经站在了违法边缘。更值得警惕的是，这类软件往往服务器设在境外，一旦出现纠纷或被骗，维权难度极大，几乎只能自认倒霉。
那么，面对“污直播破解永久”这类诱导性搜索词，普通用户该如何自保？首先，坚决不下载来源不明的安装包，尤其是论坛、网盘、短链接中传播的“破解版”“绿色版”，正规应用商店的审核机制虽然不完美，但至少多一道防线。其次，安装任何应用前仔细查看权限申请，一个直播软件要求读取通讯录、短信，明显不合常理，应当果断拒绝。再次，如果已经安装过类似软件，建议立即卸载，并使用安全工具全面查杀，同时修改重要账号密码，留意账户资金变动。最后，把注意力放回健康的内容消费上，正规平台的免费内容、优质创作者的作品，远比来路不明的“永久破解”靠谱得多。
总而言之，“污直播破解永久”并不是什么隐藏福利，而是一个精心包装的陷阱。它利用的正是人们贪小便宜、猎奇的心理，最终付出的代价可能是隐私泄露、财产损失乃至法律风险。资讯网站提醒广大网友：网络世界没有无缘无故的“永久免费”，越是诱人的关键词，越要多一分警惕。远离不良直播，拒绝破解软件，既是对自己负责，也是对家人和社会负责。守住这条底线，才能真正享受安全、清朗的网络生活。
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